PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DOI:
https://doi.org/10.25170/balance.v17i2.2262Kata Kunci:
Capital Structure, profitability, leverage, growth opportunity, firm valueAbstrak
One of the decisions to increase investor’s trust and prosperity is to increase the firm value. The firm value is the investor's perception of the success rate of a company that is often associated with stock prices. By increasing trust in investors, the firm value in a company will increase. The purpose of this study is to determine the effect of capital structure, profitability, leverage, and growth opportunity on the firm value. This study took a sample based on the purposive sampling method in the secondary sectors on the Indonesia Stock Exchange in 2014 - 2018. The number of samples obtained was 41 companies. The analysis technique used in the study is the classic assumption test and panel data regression analysis. The results of this study indicate that capital structure had a significant influence on the firm value, whereas profitability, leverage, and growth opportunity did not significantly influence the firm value.
Referensi
Ananda, N. A., & Nugraha, N. (2016). Pengaruh growth opportunity terhadap nilai melalui struktur modal (Pada perusahaan sektor property, real estate & building construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014). Distribusi Jurnal Ilmu Manajemen dan Bisnis, 4(2), 15–28.
Ayem, S., & Nugroho, R. (2016). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, kebijakan deviden, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan (Studi kasus perusahaan manufaktur yang go public di Bursa Efek Indonesia) periode 2010-2014. Jurnal Akuntansi, 4(1), 31–39. https://doi.org/10.24964/ja.v4i1.125
Azari, T. M. R., & Fachrizal, Fachrizal. (2017). Pengaruh asimetri informasi, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi(JIMEKA). 2(1), 82-97
Becker, C. L., Defond, M. L., Jiambalvo, J., & Subramanyam, K. R. (1998). The effect of audit quality on earnings management. Contemporary Accounting Research, 15(1), 1-24.
Bintara, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel pemoderasi (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015). Profita: Komunikasi Ilmiah Akuntansi dan Perpajakan, 11(2), 306–328.
Burhanuddin & Yusuf. (2019). Pengaruh struktur modal dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan. Jurnal Sinar Manajemen, 6(1), 1-11.
Chaidir. (2015). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi, 1(2), 1-21.
Chun, S. E., & Lee, M. H. (2017). Corporate ownership structure and risk taking evidence from Japan. Journal of Governance and Regulation, 6(4), 39-52.
Cortez, M. A.& Stevie S. (2012). The Determinants of corporate capital structure: Evidence from Japanese manufacturing companies. Journal of International Business Research, 11(3), 121-133.
DeAngelo, H., DeAngelo, L., & Skinner, D. J. (1994). Accounting choice in troubled companies. Journal of Accounting and Economics 17(1), 113-143.
Fama, E. F.(1978). The effect of a firm’s investment and financing decisions on the werlfare of its security holders. The Modern Theory of Corporate Finance, 68(3), 22-38.
Haryono, S. A., Fitriany, F., & Fatima, E. (2017). Pengaruh struktur modal dan struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan (The effect of capital structure and ownership structure on firm performance). Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 14(2), 119–141. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.07
Hera, M. D., & Pinem , D. (2017). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Equity: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi 20(1), 35-50.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, 127-147.
Hery. (2017). Kajian riset akuntansi mengulas berbagai hasil penelitian terkini dalam bidang akuntansi dan keuangan. Jakarta: PT. Grasindo.
Ismail, D. F. (2018). Statistika untuk penelitian pendidikan dan ilmu-ilmu sosial. Jakarta: Kencana.
Istamarwati, & Suseno , Y. D. (2017, Juni). Pengaruh ukuran perusahaan dan debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Manajemen Sumber Daya Manusia, 11(1), 148-162.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305-360.
Kasmir. (2018). Analisis laporan keuangan. Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Kusna, I., & Setijani, E. (2018 ). Analisis pengaruh kinerja keuangan, growth opportunity dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan 6(1), 93-102.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(3), 458-465.
Marthadiani, N. W., & Astika, I. P. (2019). Pengaruh rentabilitas, leverage, dan saham bonus pada nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 27(3), ISSN: 2302-8556, 1813-1838.https://doi.org/10.24843/eja.2019.v27.i03.p07
Munandar, B. T., & Kusumawati, R. (2017). Pengaruh aliran kas bebas dan keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham dengan set kesempatan investasi sebagai variabel moderating. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 8(1), 124-140.
Myers, S. C. (1977). The determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175.
Nandita, A., & Kusumawati, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, leverage, siize dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. CAM JOURNAL: Change Agent For Management Journal, 2(2), 188-199. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Prasetyo, F. E., Swandari, D. F., & Dewi, D. M. (2017, Februari). Penagruh profitabilitas, pajak dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Wawasan Manajemen, 5(1), 51-62.
Puspitaningtyas, Z. (2017). Efek moderasi kebijakan dividen dalam pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis Universitas Jember, 5(2), 173-180.
Rachmawati , D., & Pinem, D. B. (2015). Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran. Equity: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 18(1), 1-18.
Ramadan, I. Z. (2015). Leverage and the Jordanian firms’ value: Empirical evidence. International Journal of Economics and Finance, 7(4), 75-81.
Ratih, I. A., & Damayanthi, I. A. (2016). Kepemilikan manajerial dan profitabilitas pada nilai perusahaan dengan pengungkapan tanggung jawab sosial sebagai variabel pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(2), 1510-1538.
Roesminiyati, R., Salim, A., & Dani, R. W. (2018). Pengaruh earning per share (EPS), return on equity (ROE), dan net profit margin (NPM) terhadap harga saham. Progress Conference, 1(1), 861-869.
Setiawan, W., Hasiholan, L. B., & Pranaditya, A. (2018). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Perusahaan Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Journal of Accounting, 4(4), 1-12.
Siregar, M. S., Dalimunthe, S., & Trijuniyanto, R. S. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 10(2), 356-385. doi:doi.org/10.21009/JRMSI.010.2.07
Sutama, D.R. & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan sektor manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi, X(1), 21-39.
Syardiana, G., Rodoni, A., & Putri, Z. E. (2015, April). Pengaruh investment opportunitty set, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan return on asset terhadap nilai perusahaan. AKUNTABILITAS: Jurnal Ilmu Akuntansi, 8(1), 39-46.
Taswan. (2003). Analisis pengaruh insider ownership, kebijakan hutang dan deviden terhadap nilai perusahaan serta faktor-faktor yang mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi.14(2), 12-22.
Tunggal, C.A. & Ngatno. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran dan umur perusahaan sebagai variabel moderator (Studi kasus tahun 2014-2016) pada perusahaan sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. DIPONEGORO JOURNAL OF SOCIAL AND POLITIC, 1-16 http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/
Weygandt, J. J., Kimmel, P. D., & Kieso, D. E. (2012). Financial accounting, IFRS Edition, (2nd Edition). Wiley Textbooks.
Wulandari, E. A., & Setiawan, M. A. (2019). Pengaruh growth opportunity, net working capital, cash conversion cycle dan dividend payout terhadap cash holding (Studi empiris pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2017). Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(3), 1259-1274.
Ayem, S., & Nugroho, R. (2016). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, kebijakan deviden, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan (Studi kasus perusahaan manufaktur yang go public di Bursa Efek Indonesia) periode 2010-2014. Jurnal Akuntansi, 4(1), 31–39. https://doi.org/10.24964/ja.v4i1.125
Azari, T. M. R., & Fachrizal, Fachrizal. (2017). Pengaruh asimetri informasi, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi(JIMEKA). 2(1), 82-97
Becker, C. L., Defond, M. L., Jiambalvo, J., & Subramanyam, K. R. (1998). The effect of audit quality on earnings management. Contemporary Accounting Research, 15(1), 1-24.
Bintara, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel pemoderasi (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015). Profita: Komunikasi Ilmiah Akuntansi dan Perpajakan, 11(2), 306–328.
Burhanuddin & Yusuf. (2019). Pengaruh struktur modal dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan. Jurnal Sinar Manajemen, 6(1), 1-11.
Chaidir. (2015). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi, 1(2), 1-21.
Chun, S. E., & Lee, M. H. (2017). Corporate ownership structure and risk taking evidence from Japan. Journal of Governance and Regulation, 6(4), 39-52.
Cortez, M. A.& Stevie S. (2012). The Determinants of corporate capital structure: Evidence from Japanese manufacturing companies. Journal of International Business Research, 11(3), 121-133.
DeAngelo, H., DeAngelo, L., & Skinner, D. J. (1994). Accounting choice in troubled companies. Journal of Accounting and Economics 17(1), 113-143.
Fama, E. F.(1978). The effect of a firm’s investment and financing decisions on the werlfare of its security holders. The Modern Theory of Corporate Finance, 68(3), 22-38.
Haryono, S. A., Fitriany, F., & Fatima, E. (2017). Pengaruh struktur modal dan struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan (The effect of capital structure and ownership structure on firm performance). Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 14(2), 119–141. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.07
Hera, M. D., & Pinem , D. (2017). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Equity: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi 20(1), 35-50.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, 127-147.
Hery. (2017). Kajian riset akuntansi mengulas berbagai hasil penelitian terkini dalam bidang akuntansi dan keuangan. Jakarta: PT. Grasindo.
Ismail, D. F. (2018). Statistika untuk penelitian pendidikan dan ilmu-ilmu sosial. Jakarta: Kencana.
Istamarwati, & Suseno , Y. D. (2017, Juni). Pengaruh ukuran perusahaan dan debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Manajemen Sumber Daya Manusia, 11(1), 148-162.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305-360.
Kasmir. (2018). Analisis laporan keuangan. Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Kusna, I., & Setijani, E. (2018 ). Analisis pengaruh kinerja keuangan, growth opportunity dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan 6(1), 93-102.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(3), 458-465.
Marthadiani, N. W., & Astika, I. P. (2019). Pengaruh rentabilitas, leverage, dan saham bonus pada nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 27(3), ISSN: 2302-8556, 1813-1838.https://doi.org/10.24843/eja.2019.v27.i03.p07
Munandar, B. T., & Kusumawati, R. (2017). Pengaruh aliran kas bebas dan keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham dengan set kesempatan investasi sebagai variabel moderating. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 8(1), 124-140.
Myers, S. C. (1977). The determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175.
Nandita, A., & Kusumawati, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, leverage, siize dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. CAM JOURNAL: Change Agent For Management Journal, 2(2), 188-199. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Prasetyo, F. E., Swandari, D. F., & Dewi, D. M. (2017, Februari). Penagruh profitabilitas, pajak dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Wawasan Manajemen, 5(1), 51-62.
Puspitaningtyas, Z. (2017). Efek moderasi kebijakan dividen dalam pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis Universitas Jember, 5(2), 173-180.
Rachmawati , D., & Pinem, D. B. (2015). Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran. Equity: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 18(1), 1-18.
Ramadan, I. Z. (2015). Leverage and the Jordanian firms’ value: Empirical evidence. International Journal of Economics and Finance, 7(4), 75-81.
Ratih, I. A., & Damayanthi, I. A. (2016). Kepemilikan manajerial dan profitabilitas pada nilai perusahaan dengan pengungkapan tanggung jawab sosial sebagai variabel pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(2), 1510-1538.
Roesminiyati, R., Salim, A., & Dani, R. W. (2018). Pengaruh earning per share (EPS), return on equity (ROE), dan net profit margin (NPM) terhadap harga saham. Progress Conference, 1(1), 861-869.
Setiawan, W., Hasiholan, L. B., & Pranaditya, A. (2018). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Perusahaan Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Journal of Accounting, 4(4), 1-12.
Siregar, M. S., Dalimunthe, S., & Trijuniyanto, R. S. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 10(2), 356-385. doi:doi.org/10.21009/JRMSI.010.2.07
Sutama, D.R. & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan sektor manufaktur food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi, X(1), 21-39.
Syardiana, G., Rodoni, A., & Putri, Z. E. (2015, April). Pengaruh investment opportunitty set, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan return on asset terhadap nilai perusahaan. AKUNTABILITAS: Jurnal Ilmu Akuntansi, 8(1), 39-46.
Taswan. (2003). Analisis pengaruh insider ownership, kebijakan hutang dan deviden terhadap nilai perusahaan serta faktor-faktor yang mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi.14(2), 12-22.
Tunggal, C.A. & Ngatno. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran dan umur perusahaan sebagai variabel moderator (Studi kasus tahun 2014-2016) pada perusahaan sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. DIPONEGORO JOURNAL OF SOCIAL AND POLITIC, 1-16 http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/
Weygandt, J. J., Kimmel, P. D., & Kieso, D. E. (2012). Financial accounting, IFRS Edition, (2nd Edition). Wiley Textbooks.
Wulandari, E. A., & Setiawan, M. A. (2019). Pengaruh growth opportunity, net working capital, cash conversion cycle dan dividend payout terhadap cash holding (Studi empiris pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2017). Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(3), 1259-1274.
Unduhan
Diterbitkan
2021-02-28
Terbitan
Bagian
Articles
